Makro trendi

31.07.2008 | avtor: makroblog

Kljub še vedno visokim ravnem je v zadnjem mesecu prišlo do kar znatnega znižanja cen nafte. V času tega pisanja je cena 124 dolarjev na sodček. Kar nekaj dejavnikov je prispevalo k padcu, od finančnih do geopolitičnih. Finančni vključujejo predvsem poslabšanje ekonomskih kazalcev, hkrati pa so regulatorji pod političnim pritiskom začeli tudi natančneje pregledovati trgovanje s samo nafto oziroma predvsem nepravilnosti pri nekaterih špekulativnih udeležencih. Možen vpliv so imeli tudi pozicije SEM Group, ki je objavil visoke izgube pri trgovanju z opcijami na nafto. Med geopolitičnimi razlogi za padec cen nafte je v ospredju predvsem umiritev napetosti v zvezi z Iranom, ZDA so celo poslala visokega predstavnika svojega zunanjega ministrstva na nedavna pogajanja na katerih sodeluje Iran. Tudi sicer v časopisu ni več zaslediti te tematike tako kot to veljalo še pred časom. Kljub kratkoročnem padcu pa je na daljši rok še vedno veliko dejavnikov, predvsem nezmožnost ponudbe da sledi povpraševanju, ki nakazujejo da se visokih cen nafte verjetno ne bomo hitro znebili.

 

2.07.2008 | avtor: makroblog

Z zgodovinskih perspektiv je kar zanimivo spremljati v kakšne težave se je spravil evropski in zlasti ameriški bančni sektor s (pretežno ameriškimi) hipotekami in posledičnimi odpisi, ki so sledili. Najbolj nazorno to kažejo tržne kapitalizacije podjetij, UBS ima npr. trenutno tržno kapitalizacijo samo še 26 mrd EUR, oziroma le tretjino tega, kar je imela še pred dobrim letom. Podobno številke veljajo tudi za glavne ameriške banke, z izjemo JP Morgan, ki jo je dosedaj bolje odnesla. Ironično je, da bo v Ameriki verjetno kmalu sledila recesija, kar pomeni, da se bodo težave bank še poglobile, saj bodo banke postale izpostavljene še na bolj “klasičnih” načinih izgubljanja denarja - neplačevanje kreditnih kartic, težave s podjetniškimi dolgovi,… Problem ameriškega potrošniškega segmenta še dodatno otežuje nafta, ki pobira veliko večji del razpoložljivega dohodka ameriških gospodinjstev kot pred letom dni in bo tako zviševala stopnjo neplačevanja pri potrošniških kreditih. In še Fed ne more več priskočiti na pomoč, obrestne mere so že tako nizke, da spodbujajo inflacijo. Kar zanimivo poletje še prihaja.

 

7.06.2008 | avtor: makroblog

Nafta danes porasla za 10 dolarjev na sodček, na več kot 138 USD/sodček. V kombinaciji z slabimi novicami z ameriškega trga dela je bilo vse skupaj za borzni trg preveč in tako je ta v ZDA kar lepo padel, Dow nižje za skoraj 400 točk. Vse skupaj je v veliki meri kolateralna škoda reševanja kreditne krize, zaradi katere je Bernanke drastično znižal obrestno mero ameriške centralne banke, sledil je padec dolarja in ker je cena večine surovin izražena v ameriških dolarjih so le-te poletele v nebo, vključno z nafto. Ironija je, da kljub nizki ravni ameriških kratkoročnih obrestnih mer, kreditna kriza še vedno ni povsem končana, prav v zadnjih dneh so npr. spet krožile govorice o Lehman Brothersu, po propadu Bear Stearnsa trenutno najmanjši ameriški investicijski banki. In kot pokazal Bear, ki je v dveh dneh krize porabil cca. 18 mrd USD likvidnih sredstev lahko govorice kmalu postanejo self-fulfilling prophecy. Res pa je, da je tokrat situacija precej boljša vsaj v tem smislu, da si lahko zdaj Lehman in tudi ostale investicijske banke sposojajo direktno pri Fed-u, kar je možnost, ki je Bear ni imel. Bernanke je torej reševal en problem, pojavil pa se mu je nov - naftni in to ravno pred volitvami. Če bo McCain kljub temu zmagal, ne bo ravno amused.

 

6.06.2008 | avtor: makroblog

Welcome to blog.siol.net. This is your first post. Edit or delete it, then start blogging!